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Mar 24, 2024

Tesla prova que é apenas um ponto baixo

Início » Negócios Comentários da Stanphyl Capital para o mês encerrado em 31 de julho de 2023, discutindo sua posição vendida na Tesla Inc (NASDAQ:TSLA). Em julho, a Tesla relatou ganhos do segundo trimestre que provaram mais uma vez

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Comentário da Stanphyl Capital para o mês encerrado em 31 de julho de 2023, discutindo sua posição vendida na Tesla Inc (NASDAQ:TSLA).

Em julho, a Tesla divulgou os lucros do segundo trimestre que provaram mais uma vez que agora é apenas uma empresa automobilística de baixa margem forçada a reduzir continuamente os preços para manter o volume de entrega, e na teleconferência Musk insinuou que a redução de preços continuará. Em vez de discutir o relatório aqui com meu palavreado habitual, postarei alguns dos meus Tweets da noite em que foi lançado:

E um de Jim Chanos:

Sim, por favor, não me dê sermões sobre o “negócio de energia” da Tesla, que no segundo trimestre representou apenas 6% da receita (diminuindo de 6,5% no primeiro trimestre) e provavelmente tem uma margem líquida na faixa de um dígito médio, pois está em um nível extremamente indústria competitiva e de baixas margens.

Conforme mencionado no início desta carta, em julho a Reuters revelou uma fraude massiva e sistêmica ao consumidor da Tesla dirigida por Elon Musk em relação ao alcance de seus carros, enquanto em maio o Handelsblatt fez o mesmo para um encobrimento massivo e sistêmico de segurança da Tesla (enquanto pessoas estão agora morrendo por causa de Teslas em um ritmo surpreendente). Acredito que um ou ambos estes enganos flagrantes irão finalmente forçar Musk da empresa e dos reguladores a reprimir duramente, bem como destruir o que resta da boa vontade do consumidor da Tesla, em rápida diminuição.

Além disso, a Tesla anunciou recentemente que abrirá as suas estações de carregamento nos EUA a carros de vários outros fabricantes que, por sua vez, adotarão o conector e o protocolo de carregamento da Tesla. (Esses concorrentes também estão construindo sua própria rede.)

Vendo que muitas pessoas compram apenas um Tesla em vez de um EV concorrente para acessar esses carregadores, e visto que todas as redes de carregamento concorrentes também adotarão este protocolo sem pagar nada à Tesla (a Tesla o abriu), isso custará muito à Tesla mais em lucros perdidos com vendas de automóveis do que em centavos por ação que pode ganhar com a cobrança de lucros. Assim, qualquer aumento no preço das ações da Tesla que possa ser atribuído a isto é tão ridículo quanto o aumento atribuído à sua “IA” que regularmente envia Teslas contra outros veículos, pessoas, árvores e edifícios.

A Tesla perdeu objectivamente a sua “vantagem de produto”, com muitos carros concorrentes a oferecerem agora uma autonomia comparável ou melhor no mundo real, melhores interiores, velocidades de carregamento semelhantes ou mais rápidas e uma qualidade muito melhor. A Tesla está classificada perto do último lugar na pesquisa de confiabilidade do Consumer Reports e na pesquisa JD Power de 2023:

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Na verdade, a Tesla é provavelmente agora a segunda, terceira ou quarta escolha para muitos compradores de veículos elétricos, e só mantém a sua liderança em volume através de uma vantagem de curta duração na capacidade de produção que desaparecerá nos próximos 12 a 36 meses à medida que os concorrentes aumentam rapidamente a capacidade. para produzir seus EVs superiores.

O modelo Y mal construído da Tesla enfrenta a concorrência dos elétricos Hyundai Ioniq 5, muito melhor fabricados (e muitas vezes apenas melhores), Kia EV6, Ford Mustang Mach E, Cadillac Lyriq, Nissan Ariya, Audi Q4 e-tron, BMW iX3, Mercedes EQB, Chevrolet Blazer EV e Equinox EV, Volvo XC-40 Recharge e Polestar 3. E o Modelo 3 da Tesla agora tem uma incrível “concorrência sedan” direta do belo Polestar 2 da Volvo, do i4 da BMW, do Ioniq 6 da Hyundai e do ID.7 da Volkswagen, bem como vários concorrentes locais na China.

E no segmento de carros elétricos de alta qualidade em todo o mundo, o Porsche Taycan supera as vendas do Modelo S, enquanto os espetaculares novos BMW i7, Mercedes EQS e EQE, Audi e-Tron GT e Lucid Air fazem o Tesla parecer um Yugo rápido, enquanto o extremamente O novo BMW iX bem avaliado, o Mercedes EQS SUV e o Audi Q8 eTron (bem como vários novos modelos chineses) fazem o mesmo com o Modelo X.

E, ah, a piada de uma “picape” que Tesla apresentou pela primeira vez em 2019 (e ainda não foi exibida em formato pronto para produção) também não será um grande “motor de crescimento”, já que quando estiver em massa significativa- produção em 2024, aquele kluge de aparência grotesca entrará em uma briga de mercado contra o F-150 Lightning da Ford, o Silverado elétrico da GM, o Dodge Ram REV e o R1T de Rivian.